毛利最大业务受政策影响 宇新股份增长持续性存疑

时间:2019-09-27 来源:www.mdjtour.com

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9月5日,湖南宇新能源科技有限公司(以下简称“宇新股份”)向中国证监会提交了IPO声明,意在进入中小企业板。育鑫股份拟公开发行2,835万股,计划募集资金10亿元。其中8.4亿元用于年产15万吨马来酸酐项目,其余资金用于补充流动资金。

根据Times Business School《2019年1-8月中小板企业成长性报告》的数据,该公司在73家中小型IPO公司的中下游排名第49位。其中,裕信股份在净利润复合增长率,毛利率和净利率等指标上得分较低。

MTBE业务稍后出现

宇鑫公司成立于2009年10月12日,注册资金8500万元。它主要从事基于液化石油气的有机化工产品的研发,生产和销售。主要产品是异辛烷,MTBE和SBAC。其中,异辛烷和MTBE主要用于生产成品汽油。 SBAC主要用于生产各种工业产品,例如油漆,油墨和橡胶。

该公司的招股说明书披露,在2016-2018年和2019年上半年,宇新的主营业务收入分别为人民币15.37亿元,22.2亿元,26.25亿元和13.64亿元。报告期内,公司的主要收入来自于异辛烷和MTBE产品的销售。两家公司的总销售收入分别占当期主营业务收入的71.69%,80.67%,93.87%和90.99%。

其中,异辛烷的销售收入分别占主营业务收入的56.45%,60.14%,59.33%和55.53%。 MTBE产品的销售收入分别占主营业务收入的15.24%和20.53。 %,34.54%和35.46%。可以看出,MTBE业务收入占主营业务收入的比例逐年扩大。

报告期内,异辛烷类主营业务毛利润占比分别为55.59%,50.27%,48.90%和38.81%; MTBE的毛利分别占主营业务的23.66%,28.35%和50.94%。 58.73%。后者的毛利润在2018年继续下降,原因是该收入低于2016年的毛利润。截至今年上半年,MTBE毛利润已超过异辛烷毛利润近20%点。

筹款项目的盈利能力

毛利人最大的MTBE业务能否长期持续稳定增长?

9月11日,一位行业研究人员向时报商学院的研究人员透露,国家发展和改革委员会(NDX)在2017年9月发布《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》提到,有必要在2020年推广汽车乙醇汽油。目前受乙醇生产的限制,MTBE销售不会受到太大影响。但是,从中长期来看,将来作为汽油成分的氧化MTBE将被乙醇替代,对MTBE产品的市场需求将下降或变得更加明显。

时代商学院的研究人员指出,裕鑫募集资金的84%将用于建设马来酸酐生产项目。

据悉,顺酐产品和裕鑫现有的主要产品均为与液化石油气碳四组分深加工产品相同的产品。此外,公司在招股说明书中承认,顺酐项目的建设可以完善和拓展宇鑫股份有限公司碳四产业链,丰富产品业务结构,实现公司由能源化工向产业化的转变。新化工原料产品。同时,顺丁烯二酸酐可作为多种精细化工产品的原料,为公司的工业发展提供了更大的选择性。

不过,8月23日,中国证监会对裕信首次提交的IPO申报进行了评论。发行人的主要产品MTBE用于生产成品汽油。这项业务最近会由中国推出吗?新的车用乙醇汽油标准政策的影响需要在30天内作出书面答复。

但截至目前,时代商学院在任何公开信息中均未发现宇信股份对证监会上述询价的任何回复。

9月11日,时代商学院的研究人员致信裕信公司,询问新的马来酸酐项目将为公司带来多少预期收入,这是营业收入的比例。但是,截至9月12日,该公司尚未做出回应。

(编辑器:DF506)

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