8月多项重磅数据即将发布 CPI走势已成市场焦点

时间:2019-09-18 来源:www.mdjtour.com

发布导入和导出数据后,其他重型宏观数据将很快在8月份发布。

9月8日,海关总署公布的数据显示,8月份中国出口(人民币)同比增长2.6%,前值增长10.3%;进口下降2.6%,前值增加0.4%;贸易顺差2396亿元,同比增长41.8%。月度进出口连续5个月超过2.5万亿元。

在不久的将来,8月份将会出现大量重要的宏观数据,而CPI趋势已成为市场关注的焦点。

风综合机构预测数据显示,8月份CPI预计将小幅下滑,而消费和投资增长有望反弹。此外,社会增长率可能会回归下行通道。

通货膨胀:CPI步入转折点

目前,预计8月CPI数据将略有下降,结束自第二季度以来逐渐上升的趋势。

Wind的预测数据显示,8月CPI小幅下跌至2.6%,这将是自3月以来的首次下跌。

就PPI而言,Wind的综合机构预测数据显示,8月份PPI可能继续下跌至-0.9%。

华创证券张裕研究报告称,尽管猪肉价格飙升,但水果,蔬菜,鸡蛋等食品的价格涨幅不及季节性;非食品方面,WTI原油价格下跌5%;核心CPI因低经济预期仍有望继续低迷。加上加息因素下降0.7个百分点,预测CPI将下降至2.4%。

此外,商品价格下跌已经回落,预计PPI将下降至-1.1%。

上海证券胡跃霄研究报告分析认为,虽然中国猪肉价格在CPI中创下新高,但中国猪肉价格在2018年6月开始上涨并在9月份后恢复正常,因此受基数影响。未来猪肉价格对CPI同比的影响将下降。此外,政府加强了猪肉副食品的管理,以确保人民的生活,增加替代品和肉制品的进口,增强市场预期,市场有序变化。

报告认为,在基数效应下,通胀转折点将会出现。

华泰证券()李超研究报告称,除了猪价之外其他新价格上涨的压力并不大,整体CPI上行压力仍然可控。

消费增长率继续从上个月攀升

风综合机构预测数据显示,8月份消费品零售总额增长率有望反弹至7.8%。

李超研究报告称,7月份社会消费预期下降的主要原因是汽车国家的六项标准下降到该国第五次库存耗尽的早期阶段,这是不可持续的。总体而言,6月和7月的消费量保持相对稳定。

该报告预测,今年下半年的消费仍将保持稳定。居民收入增长快于实际GDP增长,有利于稳定消费。失业率并没有从根本上恶化。消费不会超过预期。 7月失业率更高。季节性干扰。此外,已经释放了汽车消耗的二阶拐点,并且可以预期修理周期。

卢政委还认为,在6月份消费者对透支销售需求的影响下,7月份消费品零售额增长率大幅下降。随着汽车销售的减弱,公司的零增长率可能上升至8.2%左右。

投资:基础设施继续上升

数据显示,8月份基础设施建设的增长率预计将继续上升。

风综合机构预测数据显示,今年1 - 8月固定资产投资累计同比增长率可能为5.6%,并将继续趋于稳定。

方正证券桃川研究报告,Wind统计显示,8月份地方政府增加债券债券发行3305亿元,略高于7月份2997亿元(财政部统计)预算基础设施主要依靠项目债务,叠加低基数,预计8月份基础设施建设增速将弱势反弹。

中信证券()朱建芳,刘伯阳研究报告分析,从基础设施的角度来看,8月份地方特殊债务与7月基本持平,重叠去年同期基数较低,预计基础设施增长率将有一个百分点上述反弹。

李超研究报告称,基础设施投资将继续反映年内结构性差异,整体增长率难以大幅上升。全年基础设施投资增长率可能在4%-6%之间。由于去年同期的基数低于上个月,预计1 - 8月基础设施投资的累计同比增长率将较前一个月略有回升。

财务数据:社会增长或小幅下降

Wind的预测数据显示,8月份的财务数据可能会略有下降。其中,人民币新增贷款3亿元,M2增长率8.1%。

朱建芳,刘伯阳研究报告判断:

人民币贷款方面,由于新的LPR规定导致房地产相关融资监管和合同转换加剧等因素,预计月度新增幅度低于去年同期预计将达到1.0万亿。

在社会福利方面,预计社会福利增长率将较上月微降0.2个百分点至10.5%。在近期信贷衍生减弱的影响下,预计M2的增长率也将略微放缓至8.0%左右。

李超研报分析,目前信贷增速回落,企业信用派生速度降低,预计将拖累M2增速维持低位,去年基数走低,预计8月M2增速持平上月于8.1%。

张瑜研报分析,尽管LPR机制改革后面对确定性的利率下行和考核任务,银行放贷意愿较7月有所提振,但银行系统偏低的风险偏好、中小银行较大的缩表压力和严控地产融资的信贷政策仍然压制了信贷投放。

此外,地方专项债发行高峰已过,对社融形成拖累,8月净融资3400亿左右。地方专项债后续回落、非标低基数效应消退、信贷供需双双乏力,预计未来社融增速将重回下行通道。

(责任编辑:李佳佳 HN153)

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