新三板改革利好挂牌企业 转板机制有效联通资本市场层次

时间:2019-11-02 来源:www.mdjtour.com

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10月25日,中国证监会明确全面深化新三板改革思路。中山证券首席经济学家李湛告诉记者,这是改善新三板资本市场功能的关键一步。从改革内容的角度,针对新三板面临的实际问题,提出了有针对性的改革方案,包括交易制度、投资者适应性管理、转板制度等。

这直接有利于新的第三方企业。

据了解,此次新的三板改革将在坚持市场化、法制化、国际化方向,坚持服务中小企业方向,坚持与交易所错位发展原则的基础上,重点采取以下措施:一是优化发行融资体系。二是完善市场分层体系。三是建立证券交易所上市机制。第四,加强监督管理。第五,完善市场退出机制。

“应该说,新三板迎来了又一个重大发展机遇。这将直接有利于新的第三板企业,并给他们信心。”李湛说。

截至2019年9月底,共有6,388家上市公司在新三板上市,其中94%为中小企业,93%为民营企业。6388家上市公司发行股票,募集资金4911.39亿元。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,新三板深化改革已经逐步推进和实施,交易量有望恢复活跃。许多企业的投资价值已经开始凸显。经过这一系列改革,这些新的三板企业有望获得价值恢复市场,新的三板投资者也将从中受益。特别是选择层系统和转移板系统为一些新的优质三板企业提供了良好的机会,有利于价值发现。

完善分层有利于企业获得他们需要的东西。

中国证监会表示,根据新三板改革的总体思路,中国证监会将推动改善市场分层,建立选择层,形成交易、投资者适宜性、信息披露、监督管理的差异化体系,引入公共基金等长期基金,增强新三板的服务功能。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新告诉记者《证券日报》,增加了选择层,市场分层更加准确,有利于上市公司做出相应的选择。

北京南山投资创始人周云南表示,通过此次改革,新三板将形成“基础层、创新层和选择层”的渐进式市场结构,以满足中小企业在各个发展阶段的需求,提供准确的服务,更好地发挥多层次资本市场中前后台的衔接作用。

新三板成立以来,中国证监会根据市场形势的变化和不同发展阶段的特点,在市场分层、融资、并购、交易等方面进行了一系列改革和探索。

在市场分层改革方面,为了降低投资者信息收集成本,更好地满足上市公司差异化需求,优化监管资源配置,市场分层管理将于2016年6月正式实施,将上市公司分为基础层和创新层。2017年12月,根据上市公司结构变化和内生需求,创新层准入和维护标准得到优化。同时,差异化交易体系和差异化信息披露体系相匹配,初步建立了纵向分层和横向分层的信息披露体系。“实现板间互联互通的板转移机制”中国证监会表示,根据新三板改革的总体思路,中国证监会将推动建立上市公司板转移上市机制。在选定层上市一段时间并符合上市条件和交易所相关规定的企业,可以直接切换到创业板上市,充分发挥新三板市场作为前后衔接的作用,实现多层次资本市场的互联互通。

分析指出,通过董事会转移机制的建立,资本市场各董事会之间的联系将更加顺畅,企业在资本市场的成长路径将更加清晰,预期也将更加清晰,这有利于增强市场长期稳定发展的信心。

东北证券研究总监傅丽春认为,董事会转移机制增强了新董事会的吸引力,减少了优质企业的流失,提高了资本体系的效率。

周云南认为,引入董事会转移机制将为新的董事会头企业提供更好的资本市场服务,有效开放多层次资本市场的互联互通,吸引更多优质企业在新的董事会上上市,使企业在新的董事会市场的帮助下更快更好地成长。企业可以选择去更高层次的资本市场享受更广阔的资本舞台,在所选层次通过经验标准后,实现高质量企业更大的腾飞梦想。

国家证券交易所公司表示,新的三板改革是一项系统而全面的改革。改革后,新三板将形成“选择层、创新层和基础层”的市场结构。通过板转移、发行、交易和投资者适应性等差异化制度安排,新三板将提高市场融资功能和定价能力,提高市场流动性,在选择层示范中发挥主导作用,带动创新层和基础层企业的成长和升级,提高上市公司质量,规范中小企业培育,促进新三板实现投融资均衡,形成良好的市场生态,促进市场长期稳定健康发展。

(责任编辑:李嘉玲)

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