80万亿资管新变局:五类“标准化”定性非标 严厉标准超预期

时间:2019-10-23 来源:www.mdjtour.com

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在新法规发布之后,业界尚未就非标准标识得出结论。今天,这个问题有了答案。

“经过这么长时间,我终于确定了'非标准',”北京一家信托机构表示。

10月12日,中央银行,银行业监督管理委员会,中国证券监督管理委员会和外汇管理局起草了《标准化债权类资产认定规则(征求意见稿)》(以下简称《规则》),并提出要澄清标准化债务资产和非标准化债务资产。 (以下称为“债务资产”和“非标准资产的边界,认证标准和监管安排)指导市场标准的制定。

被认为是“非标准”的银登中心,北京证券交易所,中国证券交易所,中国证券交易所股份有限公司和止财智融的产品被认定为非标准产品。

“在每个人都将'非标准'视为标准化产品之前,您不能遵守截止日期匹配。例如,一年期产品也可以投资三个月,但现在不起作用。”经纪人的非标准人士告诉第一财经。

不完全统计显示,“非标”五类合计约1.8万亿元,加上6月底银行理财投资为4.28万亿元,目前非标总额为约6.1万亿。

非标准总量为6.1万亿

在制定规则之前,行业对非标准的确定存在一定的歧义。例如银登中心的金融融资直接融资工具,北金学院的债券融资计划等都可以转移到标准中。”上海经纪非标人士说,在《规则》发布后,压力超出了所有人的预期。

“很多人说去银正中心进行注册将成为一种标准产品。现在每个人都感到惊讶。这些交易所的价值也下降了,”他说。

第一位财务记者注意到《规则》列出了主要的标准化债务资产和非标准化债务资产,并对“标准”中《资管新规》的五项主要要求进行了细化。银登中心,北京研究院和联交所的相关资产计入非标资产。

其中,明确建议以下类型的信贷资产为非标准资产:银行金融登记托管中心有限公司的金融融资直接融资工具,信贷资产转让和收益转移银行信贷资产登记转让中心有限公司的权利,北京金融资产交易有限公司的债务融资计划,中证跨机构报价系统有限公司的收入证明,信贷上海证券交易所股份有限公司的投资计划,资产支持计划及其他不合格债务资产在为单个企业提供债务融资的五类金融产品(非标准化债务资产)之前,这些五个类别统称为“非标准”。

“非标准”是指,尽管它是非标准资产,但不包括在非标准债务型资产中。中国银监会第82号通知规定,“银行的理财产品投资信贷资产收益权,在银登中心完成转让和集中登记,有关资产不包括在非标准化债权人资产统计中,在国家银行金融信息注册系统中单独列出的“非标准”由此而来,但身份却相当微妙。

根据银行金融管理与托管中心发布的2019年上半年财务报告,用于理财的直接融资工具所占比例不到表外理财的1%,即约2500亿元;根据CSI报价系统的收入证明,根据8。根据中国证券业协会的最新数据,2019年以来累计发行资金约5000亿元;联交所的债务投资计划和资产支持计划预计将少于3000亿。

据不完全统计,这些“非标准”总量约为1.8万亿美元。

先前发布的《理财子公司管理办法》规定,非标准投资不得超过理财产品净资产的35%。根据6月底整个行业22万亿元的财务管理估算,非标准投资上限约为8.9万亿美元。

由于这些非标准被视为非标准,因此应在6月末将当前的非标准总计添加到4.28万亿美元的银行财务管理中,总计6.1万亿元,占理财产品总额(22万亿美元)的比率约为27.7%,也低于8.9万亿美元的上限。

信任或更强的影响

信托一直是非标贷款的主要渠道,资金通过委托贷款和信托贷款进行投资。显然,《规则》进一步限制了信托的非标准业务,并促进了信托转型的步伐。

“信托的影响更大。银行是资金的来源,信托是基础资产,并且信托显然受到限制。信托的大部分资金来源是银行融资,而银行融资是只有35%的非标准资产。限制,许多信托产品必须在银登中心上市,银行可以投票,但现在行不通了。”上述经纪人表示不规范。

但是也有受托人表达了不同的意见。 “这个规则和信任关系不是太大。”一位北京信托经理告诉记者,原因是该信托的私募财产加上较长的期限,截止期限的调整压力相对较小,“事实上,这些非标准的向来都是标准业务,而不是标准业务。真正意义上的。”

但是,他还表示,这次很明显,“非标准”是非标准的,非标准招标的路径更小。

将银登中心的信用转移产品列入“非标准”项目后,必须满足“期限匹配”的要求。大多数产品的期限更长(自2019年以来发布产品的平均时间为1.7年)。购买该中心信贷资产转移产品的意愿可能会受到影响。”一些分析师说。

《规则》还显示,信贷资产收益权未按照原始规定纳入非标准资产统计,并且在过渡期内仍可以享受免税,不计算非标准配额管理,并且不需要实施资产管理的新规则。要求;过渡期结束后,上述资产计入非标准资产。

对于银行的财富管理,中信证券债券分析师明确表示,《规则》严格确定了非标准,扩大了非标准的范围,将进一步限制银行原有的金融投资模式,对金融资产配置策略管理将发生变化。

(编辑器:DF515)

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